En diálogo con Agenda Pyme radio, Matías Piñeyro, sub gerente de la Comisión Nacional de Valores, analizó el panorama de la financiación de Pymes en el Mercado de Capitales.
«Es una alternativa a la financiación bancaria y tradicional para las Pymes», aclaró. «Se nota una evolución de los volúmenes. Del año pasado a este aumentó un 300% nominal la negociación de instrumentos, y hay estrellas como el pagaré nominado en dólares. El cheque de pago diferido sigue siendo un buen instrumento para capital de trabajo pero al estar nominado en pesos, el público inversor demanda otro tipo de rendimientos y plazos».
Se superaron 180 mil millones de pesos de negociaciones en marzo, y el 60% correspondieron a pagarés (el 80% de ellos en dólar linked, al tipo de cambio oficial) . Antes la mayoría eran cheques y el pagaré tenía 20 o 25%.
En cuanto a la tasa, en moneda nacional los plazos son a menos de 6 meses con tasas de descuento del 72 o 73%. En dólares llega al año y medio con 1% de tasa. Los cheques tienen un plazo máximo de 120 días con tasa del 71 o 72% dependiendo de si tienen un aval de una SGR (Sociedad de Garantía Recíproca). En este caso la baja de tasa es importante. Los cheques sin aval tienen tasa del 77% y con aval del 71%, son 5 puntos de diferencia.
En lo referido a fideicomisos y ON (obligaciones negociables), el volumen de financiación está aumentando. En las ON , salimos delcorto plazo, y el año pasado generamos volúmenes récord, multiplicando por tres o por cuatro el financiamiento del 2021, incluyendo a 300 Pymes, cuando históricamente no había más de 50.
Hay mucho prejuicio en la sociedad y el empresariado, que cree que el mercado de capitales no es para las Pymes. Pero hay más de 30 mil Pymes que ya están negociando cheques y 300 que ya emitieron ON, aunque todavía falta mucho más.
Las Pymes arrancan descontando cheques y en lugar de ir a las cuevas pueden venir al mercado de capitales, señaló
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