Un informe de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA revela que el salario mínimo medido en dólares pasó de $ 413 al inicio de la gestión Milei a $ 275 en la actualidad, revelando un creciente «atraso cambiario». Este fenómeno ocurre cuando la moneda local no se deprecia al mismo ritmo que la inflación interna o la depreciación de las monedas extranjeras. Esto genera un desajuste entre el valor nominal del peso y su poder adquisitivo real. Si bien puede brindar una aparente estabilidad en el corto plazo, también encarece las exportaciones, incentiva las importaciones y reduce el ingreso real de los sectores más vulnerables.
Al inicio de la gestión de Milei, se implementó una devaluación de más del 54% en el tipo de cambio oficial, lo que inicialmente provocó un aumento equivalente en el tipo de cambio real, mejorando la competitividad de la economía. Sin embargo, debido a la fuerte inflación generada por esta medida y la desregulación de precios, el tipo de cambio real se apreció nuevamente, registrando una caída del 29% entre enero de 2024 y enero de 2025. Como resultado, el tipo de cambio real se ubicó por debajo del nivel previo a las elecciones presidenciales.
El deterioro de los salarios medidos en dólares y el aumento de los precios en esa moneda, impulsado por una inflación que superó el ajuste del tipo de cambio nominal, han erosionado significativamente el poder adquisitivo de las familias argentinas.
Gráfico 1. Tipo de Cambio Real
Fuente: RA en base a datos del BCRA, INDEC y U.S. Bureau Census Statistics.
Una manera de evaluar el impacto de la devaluación y la posterior pérdida de poder adquisitivo en dólares es analizando la evolución del salario mínimo medido en esta moneda. Tras la devaluación inicial del gobierno de Milei, el salario mínimo en dólares cayó más de un 40%. Esta reducción se profundizó en los meses siguientes debido a que la inflación local superó tanto la variación de los precios internacionales como la del tipo de cambio nominal.
Si bien desde junio de 2024 se observa una leve recuperación impulsada por aumentos en el salario mínimo, en enero de 2025 la caída acumulada en dólares sigue siendo significativa, cercana al 33%. En términos concretos, el salario mínimo pasó de 413 dólares al inicio de la gestión a 275 dólares en la actualidad.
Gráfico 2. Fluctuación salario mínimo en dólares
Fuente: RA en base a datos del BCRA, INDEC.
La caída del salario mínimo en dólares, sumada a la inflación en esta moneda, redujo significativamente el poder adquisitivo de los sectores más vulnerables de la sociedad. Al analizar la capacidad de compra de productos de primera necesidad, se observa que, en enero de 2025, con un salario mínimo se pueden adquirir 102 kilos de harina, lo que representa una reducción respecto al inicio de la gestión. Además, se pueden comprar 22 kilos menos de pollo, 126 litros menos de leche, 26 kilos menos de pan y 56 litros menos de aceite de girasol.
Gráfico 3. Poder adquisitivo de alimentos del salario mínimo
Fuente: RA en base a datos del BCRA, INDEC y NUMBEO.
Además, el atraso cambiario ha elevado significativamente el costo de vida en Argentina en comparación con otros países. Esto se evidencia al analizar el poder de compra de productos básicos como la leche y los huevos.
Mientras que con un salario mínimo en España se pueden comprar con un salario mínimo aproximadamente 1170 litros de leche, en países vecinos en promedio se adquiere casi 430 litros con un salario mínimo, en Argentina se pueden adquirir menos de 200 litros de leche.
En el caso de los huevos, el salario mínimo en Argentina permite comprar, en promedio, un 78% menos que en otros países de la región y un 418% menos en comparación con España.
Gráfico 4. Poder adquisitivo de alimentos: Comparación Internacional
Fuente: RA en base a datos del BCRA, INDEC y NUMBEO.
Otro caso interesante es el de la vestimenta, ya que Argentina tiene uno de los costos más altos del mundo en este rubro, lo que hace que vestirse sea un verdadero desafío. Por ejemplo, si se compara la cantidad de jeans Levi ‘s para mujer que se pueden comprar con un salario mínimo, en los países europeos relevados es posible adquirir alrededor de 19 jeans, mientras que en la región el promedio ronda los 8. En Argentina, en cambio, esa cifra no llega a 2. Esto se debe a dos factores principales: el salario mínimo en dólares es extremadamente bajo y el precio de los jeans casi duplica el de los países analizados.
Gráfico 5. Poder adquisitivo de vestimenta: Comparación Internacional
Fuente: RA en base a datos del BCRA, INDEC, NUMBEO y LEVI´S.
En resumen, la apreciación del tipo de cambio real en Argentina ha impactado significativamente el poder adquisitivo, especialmente en los sectores más vulnerables. A pesar de la devaluación inicial del 54% al inicio de la gestión de Milei, la inflación y la desregulación de precios revirtieron gran parte del ajuste, reduciendo la competitividad económica.
El salario mínimo en dólares cayó un 33%, afectando la compra de bienes esenciales y elevando el costo de vida en comparación con otros países. Aunque la apertura a las importaciones moderó algunos precios, la pérdida de poder adquisitivo sigue siendo un desafío clave para la economía argentina.
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